Price Transmission Analysis of the International Soybean Market in a Trade War Context
Publicado agosto de 2022
Resumen
El presente estudio analiza las dinámicas del mercado internacional de soja bajo el contexto de la guerra comercial EE.UU.-China, para el período septiembre 2009-mayo 2019, con datos mensuales de los mercados de Chicago, Rotterdam, Paranaguá, Rosario y China (Spot y Dalian). Mediante pruebas ADF con quiebres estructurales (Bai-Perron), cointegración de Johansen, causalidad de Granger y modelos VAR/VECM, se confirma un mercado altamente eficiente y cointegrado. Los aranceles de la guerra comercial generaron un único quiebre estructural en el mercado de Dalian en febrero 2018, con una dislocación temporal de precios de ~4.5 meses resuelta por arbitraje. Chicago continúa siendo el líder de precios, mientras que el mercado brasileño de Paranaguá emergió como nuevo referente, y Uruguay es validado como precio-aceptante dentro de un sistema cointegrado globalmente.
El presente estudio analiza las dinámicas del mercado internacional de soja bajo el contexto de la guerra comercial EE.UU.-China, para el período septiembre 2009-mayo 2019, con datos mensuales de los mercados de Chicago, Rotterdam, Paranaguá, Rosario y China (Spot y Dalian). Mediante pruebas ADF con quiebres estructurales (Bai-Perron), cointegración de Johansen, causalidad de Granger y modelos VAR/VECM, se confirma un mercado altamente eficiente y cointegrado. Los aranceles de la guerra comercial generaron un único quiebre estructural en el mercado de Dalian en febrero 2018, con una dislocación temporal de precios de ~4.5 meses resuelta por arbitraje. Chicago continúa siendo el líder de precios, mientras que el mercado brasileño de Paranaguá emergió como nuevo referente, y Uruguay es validado como precio-aceptante dentro de un sistema cointegrado globalmente.